China, el gigante que revolucionará los mercados financieros

Y China derribó la Gran Muralla. Prepárense. Porque lo que va a acontecer en los próximos años va a ser una revolución en los mercados financieros que va a convertir el potencial económico de aquél país, -que se ha situado, de facto, como tercera potencia mundial-, en una máquina inversora sin precedentes en la Historia de la Humanidad. Los primeros pasos ya han sido dados. No lo duden. El futuro es amarillo. Al menos en lo que al negocio bursátil se refiere.

En una decisión sin precedentes, el lunes pasado China abrió sus fronteras al capital doméstico para que pueda invertir en las bolsas internacionales. Sus más de mil millones de habitantes podrán sacar su dinero fuera del territorio nacional y colocarlo en el resto del mundo. Un proyecto piloto reducido, de momento, a acciones de la bolsa de Hong Kong y a cuentas abiertas en el Bank of China de la ciudad de Tianjin –situada al norte del país-. Pero que, como señalaba el Financial Times, en su editorial del jueves, va más allá: “es de extraordinaria importancia y, a largo plazo, cambiará el mundo financiero global”.

Un pequeño paso para el mercado local pero un gran salto para las bolsas mundiales, se podría afirmar, parafraseando a Neil Amstrong en su llegada a la luna. Y es que la medida puede suponer una revolución en el modo de gestionar sus finanzas por parte de los ciudadanos chinos, hasta ahora centradas en los depósitos bancarios y en una bolsa local que lleva una revalorización del 88% en lo que va de 2007 gracias a su aislamiento respecto a los acontecimientos internacionales.

Según los analistas de JP Morgan Securities, la progresiva eliminación de barreras podría conducir a una salida inicial de 200.000 millones de dólares, un 15% de la capitalización española y un 10% del total del dinero mantenido por los chinos en productos asimilados a los depósitos bancarios.

Lucha contra la inflación y la apreciación de la moneda

Varias son las razones que han llevado al Partido Comunista a tomar esta decisión. En primer lugar, las medidas adoptadas para reducir el exceso de liquidez en el que nada la economía china, entre ellas varias subidas de los tipos de interés como la materializada la semana pasada, habrían sido ineficaces para controlar un entorno local cada vez más inflacionario en un momento en el que el consumo doméstico aún no ha despertado. Permitiendo al capital local salir al extranjero, los gobernantes creen poder influir negativamente en la masa monetaria en circulación, ayudando a controlar el tensionamiento de los precios, en máximos de 10 años tras situarse en julio en el 5.6%

Igualmente, y a través del mecanismo de cambio, las autoridades monetarias locales perseguirían quitar presión a la moneda, el reminbi, de tal forma que puedan mantener el control efectivo sobre la divisa, que se ha convertido en una de las bases de su competitividad internacional y cuya apreciación, que este año alcanza ya el 5%, se busca realizar de forma controlada. De ahí que el programa piloto rompa con la barrera de compra-venta de 50.000 dólares a los que los ciudadanos chinos estaban limitados hasta ahora. Resulta prioritario dar salida al flujo de liquidez que el ingente superávit comercial atrae al país.

En una interpretación que va más allá de lo aparente, Frank Gong, Economista Jefe de JP Morgan en China, ha señalado que “no es accidental que la medida coincida con la crisis de los mercados a nivel global. Beijing quiere que sus ciudadanos se beneficien de los atractivos precios a nivel internacional” y, evitar así, de paso, una espiral de precios similar a la que la burbuja japonesa causara a finales de los 80.

Hong Kong, el principal beneficiado

“El impacto del dinero chino en la bolsa de Hong Kong puede crecer dramáticamente” asegura en Financial Times Vincent Chan, analista de Credit Suisse con sede en esta ciudad. “Va a cambiar de forma fundamental la dinámica del mercado de acciones, si estas medidas son adoptadas en su totalidad”. Prueba de ello son las espectaculares subidas de la bolsa de la excolonia a lo largo de la semana pasada.

Y es que, a su condición de destino único inicial de las salidas de dinero aprobadas por las autoridades chinas, se une una doble característica que hacen de la Bolsa de Hong Kong un lugar paradisíaco para que los chinos puedan invertir: su conocimiento de las compañías que en ella cotizan y, sobre todo, los precios a los que lo hacen. En efecto: al menos 42 compañías cotizan tanto localmente como en Hong Kong, lo que ayuda a su familiaridad entre los inversores locales. Y lo hacen a un descuento medio superior al 50% que, ajustado por la posible apreciación a futuro de la divisa, supone un margen de rentabilidad muy atractivo.

Ante el volumen de negocio que la medida puede suponer, no es de extrañar que, en un comunicado, la Bolsa de Hong Kong reconociera que “desde este mercado creemos contar con instrumentos de inversión suficientemente atractivos para los ciudadanos chinos, vehículos que permitirán ajustar los diferenciales de precios entre las bolsas de uno y otro lado”.

Claro que muchos analistas se preguntan si el ajuste no tendrá que venir por un mercado local que cotiza a 60 veces beneficios (algunas compañías han superado el PER 1000) y que acaba de romper los 5.000 puntos cuando cotizaba a menos de 2.000 en noviembre. Porque esa parece, de momento, la única realidad clara: burbuja en el mercado de acciones acompañada de burbuja inmobiliaria financiada de una forma que ríanse del subprime. Vuelve el espíritu olímpico. ¿Les suena?

China perfecciona la técnica para evitar la lluvia durante los JJ OO de 2008

• Probaron la diatomita, un mineral que elimina el vapor de la nubes.
• En las ceremonias de apertura y clausura podría llevarse a cabo.
• Según los grupos ecologistas, esta técnica no es contaminante.

Esta semana, en la que Pekín celebró que sólo queda un año para los JJOO del 2008, las autoridades volvieron a manipular el clima para tener cielos azules y evitar la lluvia mediante nuevas técnicas con vistas a la cita olímpica, informó hoy la agencia estatal Xinhua.

Los meteorólogos chinos probaron por primera vez la diatomita, un mineral con gran poder de absorción, para eliminar parte del vapor de las nubes y conseguir con ello asegurar que no lloviera el pasado 8 de agosto, en las celebraciones de un año para la cuenta atrás.

Para los ensayos se usaron tres aviones en los que volaban 30 técnicos al norte de Pekín, en la zona de Mongolia Interior, y que esparcieron 2.800 kilos del mineral.

Dentro de un año, en las ceremonias de apertura y clausura, podría llevarse a cabo la misma operación si las previsiones meteorológicas anunciaran lluvia, algo frecuente en el mes de agosto pequinés.

Pekín asegura que ya puede provocar lluvia artificial en un tercio de su territorio, una técnica que según los grupos ecologistas no es peligrosa ni contaminante pero hace que las autoridades olviden afrontar los problemas medioambientales de China.

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PIB China crece 11,9 pct 2do trim, se prevé ajuste

El ritmo de crecimiento económico anual de China trepó en el segundo trimestre a 11,9 por ciento, un registro máximo en 11 años, fortaleciendo las expectativas de un ajuste en las políticas para evitar un sobrecalentamiento en la economía que crece más rápido a nivel mundial.

Las cifras, divulgadas el jueves por la Oficina Nacional de Estadísticas, ponen a China en camino de alcanzar su quinto año consecutivo de tasas de crecimiento de dos dígitos, y a un paso de superar a Alemania como la tercer mayor economía del mundo, lo que incluso podría ocurrir este año.

"Es sorprendente. Debemos esperar que eleven las tasas de interés en cualquier momento," dijo Tim Condon, jefe de investigación para Asia del ING en Singapur. El analista también dijo que el país podría elevar los requisitos de reserva bancarios para contener la expansión económica.

La aceleración en el crecimiento del producto interno bruto (PIB) desde el 11,1 por ciento registrado en el primer trimestre superó las expectativas de un aumento de 10,8 por ciento.

"Continuaremos con un ajuste moderado para controlar la situación monetaria y del crédito," dijo Li Xiaochao, portavoz de la agencia de estadísticas, a los periodistas.

Los datos del jueves condujeron a una serie de incrementos de pronósticos del crecimiento chino por parte de analistas del sector privado. Goldman Sachs espera ahora un crecimiento impactante del 12,3 por ciento en el 2007.

Los altos costos de la carne de cerdo y los granos elevaron la inflación anual de los precios al consumidor a un récord en 33 meses de 4,4 por ciento en junio. Esta cifra excedió las previsiones y representó una aceleración desde la inflación de 3,4 por ciento observada en mayo.

Otras cifras también fueron más fuertes de lo previsto: la producción industrial de junio creció 19,4 por ciento respecto del mismo mes del 2006, las ventas minoristas subieron 16,0 por ciento y la inversión en áreas urbanas aumentó 28,5 por ciento.

EXPECTATIVAS DE MAYOR AJUSTE

"Obviamente, esto incrementa aún más la presión sobre las autoridades para que tomen medidas rápidas y revisen su estrategia," dijo Tai Hui, economista de Standard Chartered Bank en Hong Kong.

"Ellos (el Gobierno) no lo llamarán recalentamiento, pero la verdad es que estos números son increíblemente altos," agregó, al describir la expansión de 11,9 por ciento como "estratosférica."

Una nueva subida de tasas de interés sería la cuarta de este año y podría producirse tan pronto como el viernes, dijeron tanto Hui como Ben Simpfendorfer, economista de Royal Bank of Scotland en Hong Kong.

Los mercados tomaron con calma las versiones sobre un ajuste inminente. El yuan, la moneda china, avanzó a 7,5632 por dólar desde 7,5661 al cierre del miércoles, mientras que el principal índice de acciones chinas cerró con un descenso de 0,44 por ciento.

Aparte de elevar las tasas de interés y los requisitos de reserva bancarios, el banco central podría incrementar la absorción de efectivo del sistema financiero, colocando bonos, además de requerir a la banca estatal que reduzca sus créditos.

Además, Pekín podría frenar las aprobaciones de nuevos proyectos de inversión y modificar los impuestos para disminuir las exportaciones de productos intensivos en energía, como lo hizo el jueves en el caso del aluminio.

Otra posible medida sería la reducción o la abolición directa de un impuesto del 20 por ciento sobre las ganancias por intereses, para convencer a los ahorristas de que no retiren dinero de las cuentas de depósitos -que pagan tasas de interés muy bajas- para invertir en la bolsa y en el mercado de propiedades, que siguen en auge.

China también podría permitir que el yuan se aprecie más rápido para reducir el ingreso de divisas que genera el superávit comercial récord del país.

Eso sería bien visto por los políticos estadounidenses y europeos que se quejan por los enormes déficit comerciales de sus países con China, aunque Pekín ha dicho constantemente que no tiene planes de permitir una subida fuerte de su moneda por temor a que eso produzca pérdidas de empleos y exportaciones.

Utilizado en:
Mente = Inversion, Psique = Especulacion

Geopolítica energética en Asia

7. Recursos energéticos (petróleo y carbón)

“El petróleo es el combustible mas versátil que conocemos; se ha posicionado en el centro de la moderna economía industrial, pese a la rivalidad del gas natural y de la energía nuclear, ha conservado su preeminencia principalmente por tratarse de la única fuente de energía multiuso, que además no tiene rival para el sector del transporte”, afirma Edward L. Morse. Según Michael T. Klare, en el 2020 el petróleo se mantendrá como principal fuente de energía, aportando un 37% del consumo mundial de energía.

Para mantener el crecimiento sostenido de estas fulgurantes economías ”petrodependientes”, Asia necesita ingentes cantidades de crudo y gas natural. La demanda voraz de estos tres países crece desmesuradamente, mientras que surgen alarmantes señales del “ocaso del petróleo”, del “peak oil”, sobre el agotamiento a largo plazo del petróleo y otros combustibles fósiles, según la “teoría del pico” del geofísico M. King Hubbert.

Además, en opinión del Centro de Política y Legislación sobre Energía de la Universidad de Dundee, China, India y Japón supondrán también una fuerte demanda de consumo energético de carbón, de alto nivel contaminante. China, con un 70% de demanda mundial, India un 55% y Japón, con Corea del Sur, un 24%.

Según estadísticas de BP, Asia-Pacífico consumió 1.650 mtep de carbón, 1.116 millones de toneladas de petróleo y 366 mtep de gas natural. Es autosuficiente en carbón, ya que su producción ascendió a 1.645 mtep y en un 90% en gas natural, pero la producción de petróleo fue de apenas 382 millones de toneladas, esto es, la región tuvo que importar dos terceras partes de sus necesidades de petróleo.

Al mismo tiempo, la demanda mundial de energía continuará creciendo, con un aumento previsto del 3,1% en el consumo en 2007, liderado por China, el segundo consumidor mundial, detrás de Estados Unidos, el mayor consumidor de petróleo del mundo, al absorber el 25% de la producción mundial.

Según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), China importó en 2004, 123 millones de toneladas de crudo para completar su producción nacional de 170 millones, sin que con ello alcanzara a cubrir la demanda total de 308 millones.

El déficit del gigante asiático no ha hecho nada más que empezar. El FMI sostiene que de 2005 a 2013, las economías emergentes supondrán casi tres cuartas partes del incremento de la demanda energética y que China representará un tercio de la demanda total. El país asiático duplicará con creces su consumo y triplicará sus importaciones de petróleo en los próximos diez años. Se prevé que para 2025, importará un total de 10,2 millones de b/d (en comparación con los 4,1 mbd de 2005).

A esto hay que añadir que la demanda energética de Japón fue de 11 millones b/d en 2004 y se estima que alcance los 12 millones en 2030 La importación de crudo del “país del sol naciente”, carente de recursos petrolíferos, fue de 5,7 mbd en 2005 y se estima se situará en 4 mbd para 2025.

Cabe señalar a China e India como protagonistas destacados de la competencia global por el crudo. India sigue a China en el ritmo de crecimiento de la demanda de crudo más alta de todas las economías del mundo. Juntos, representarán un 17% del total mundial, superando la estimación prevista de un 5% para Japón.

India sexto consumidor de energía del mundo, cuenta con refinerías de petróleo, si bien tiene escasos recursos de metano y petróleo. Importa el 70% de su demanda petrolífera. La previsión de crecimiento de crudo se estima en un 10% anual.

Las previsiones de crecimiento de la EIA indican que entre 2002 y 2025 el consumo de petróleo aumentará a una tasa anual media del 4,5% en China (3,5% en la India, 1,4% en EEUU, 0% en Japón, 1,3% en Corea del Sur y 1,9% en el mundo).

8. Recursos energéticos (gas)

La escasez del petróleo y la teórica mayor limpieza medioambiental del gas ha hecho que la demanda mundial de gas natural ha crecido exponencialmente, incluyendo la demanda de los países de nuestro estudio: China, India y Japón.

Concretamente, China consumió 12 millones de toneladas equivalentes de petróleo (Mtoe) en 1990, 33 en 2004 y se prevé llegar a 59 millones de toneladas en 2015, India 6 millones de toneladas en 1990, 9 en 2004 y previstos 18 en 2015 y Japón, 15 millones de toneladas en 1990, 27 en 2004 y previstos 32 en 2015 .

Se estima que las reservas probadas de gas natural del mundo eran, a finales de 2005, de unos 180.000 millones de toneladas equivalentes de petróleo (Mtep). La producción mundial fue en 2005 de 2487 Mtep.

El gas natural está muy concentrado en unas pocas áreas. El 56% de las reservas mundiales están situadas en sólo tres países (Federación Rusa, 26,7%, Irán, 15,3% y Qatar, 14,4%) en tanto que Arabia Saudí, cuarto país por reservas, no llega al 4%.

En las últimas tres décadas el crecimiento de su uso ha sido moderado, un 3,5% anual, y en la última década se ha reducido hasta el 2,6%. Tres factores podrían acelerarlo de nuevo: las crecientes necesidades de energía de los países emergentes, especialmente de China e India, por su enorme población; la menor disponibilidad de crudo, especialmente de los tipos más ligeros, y la presión para reducir las emisiones de CO2 a la atmósfera que se deriva del Protocolo de Kyoto, 2001, circunstancias que, previsiblemente, se agudizarán en los próximos años.

El gas natural está llamado a cubrir un hueco importante en el panorama energético del futuro, por las menores emisiones que comporta su consumo respecto a otros combustibles fósiles y, concretamente, el gas natural licuado (GNL) cumplirá un papel relevante, por las ventajas que presenta su transporte frente a los gasoductos.

La importancia que concede Rusia a este valioso producto energético ha motivado a Putin a liderar la creación de un poderoso cártel de los principales productores de este combustible, la posible “OPEP del gas”. Una iniciativa en la que toma parte activa Irán, Argelia, Qatar y Venezuela, que en conjunto controlan el 73% de las reservas de gas natural del planeta y que puede crear de nuevo problemas para los países dependientes.

Rusia es ya una superpotencia energética. Gracias a la subida de los precios del petróleo y del gas, ha recobrado su poder, reclamando su posición preferente en el escenario mundial como potencia independiente. Esto podría fomentar la escalada futura de viejas y nuevas rivalidades, especialmente con Estados Unidos, que parece indeciso sobre si sus relaciones con Rusia deben ser consideradas como potencia rival o como un socio difícil .

Estados Unidos, Europa y nuestros gigantes asiáticos, ven alarmados cómo cobra fuerza este poderoso cartel gasista, una concentración de poder en el negocio energético, que puede suponer una seria amenaza para sus intereses energéticos, que ya soportan la fuerte presión del cartel petrolero OPEP.

Más de un 25% del gas que consume Europa proviene de Rusia. Argelia, uno de los cinco países que formaría la “nueva OPEP del gas”, es también importante suministrador de España, que importa 33.118 millones de m3 de este país.

Reacciones contrarias a este todavía incierto proyecto a medio plazo, no se han hecho esperar. El Comisario para la Energía de la Unión Europea, amenazó con impulsar, como alternativas, el desarrollo de la energía nuclear y el “carbón limpio” si Argelia y Rusia llegan a constituir el referido cartel. Cabe añadir que una posible alianza con Irán podría ser considerada por Estados Unidos y la Unión Europea como una amenaza para Occidente.

Greenspan prevé una caída de la Bolsa china

'Hay un desajuste entre las acciones en China y en Hong Kong y eso se debe corregir, igual que sucedió en los noventa en el mercado ruso', señaló vía videoconferencia en el Salón Expomanagement de Madrid. 'Es claramente insostenible', apuntó el ex presidente de la Reserva Federal estadounidense, 'habrá una corrección dramática en algún punto'.

Burbujón en la bolsa china

Sobre la burbuja china es impresionante la situación: si en occidente cuando ha habido burbujas todo el mundo se ha tirado a comprar las acciones de moda (caso Terra) ahí que encima han estado muchos lustros sin un mercado de valores pasa lo siguiente (artículo del China Daily):

• La bolsa subió un 130% en 2006 y este año ya lleva un 50%
• El martes, el primer día de sesión bursátil tras el largo puente del 1 de Mayo, cerca de 370.000 nuevas cuentas de valores fueron abiertas, casi la mitad de todo el año 2005 !!!. En el mes de abril se abrieron 4.790.000 cuentas, el 5% del total actual en un mes!!!
• El PER de las bolsas de Shanghai y Shenzhen alcanza las 40 veces
• Gente que hipoteca sus casas y vehículos para invertir en bolsa, otros que piden dinero a sus hijos, y otros que invierten el dinero para la comida o incluso la pensión
• La CNMV china insta a las agencias de intermediación que eduquen a sus clientes. También amplia el importe para invertir en el extranjero para así derivar fondos de los mercados domésticos
• Bajan los ahorros bancarios que se derivan hacia la bolsa

China da la campanada: deja que los bancos puedan invertir fuera del país

El anuncio de China de liberalizar la normativa de inversión para los bancos chinos en el extranjero revolucionó ayer la actividad en la Bolsa de Hong Kong, que marcó un nuevo máximo histórico, e hizo registrar subidas en otros parqués asiáticos.

Esta reforma, que ha sido largamente esperada y que fue anunciada oficialmente por las autoridades bancarias chinas después del cierre de sesión del pasado viernes, supone la aprobación definitiva para que los bancos chinos inviertan en bolsas y productos financieros extranjeros en nombre de sus clientes.

Los mercados reaccionaron con compras ante la perspectiva de que la puerta se abra de par en par para los 4,6 billones de dólares a los que ascienden los depósitos de ahorro chinos. De todos los parqués, Hong Kong fue, obviamente, el que registró las mayores subidas ante la certeza de que atraerá una parte significativa del ahorro chino que cruce la frontera.

Así, el índice Hang Seng alcanzó un nuevo récord en los 20.979,24 puntos tras revalorizarse un 2,5 por ciento. También celebraron la noticia los propios índices del interior de China, que batieron igualmente sus plusmarcas con avances que se movieron entre el 0,75 y el 2,5 por ciento.

Los fondos también ganan

La relajación de las restricciones permitirá a los grandes fondos internacionales maniobrar, por vez primera, hacia el mercado de fondos chino. Hasta la fecha, dichos grupos debían cerrar por ley alianzas -joint ventures- minoritarias con socios locales para tener acceso a ese mercado.

Con estas medidas, el Gobierno chino pretende desviar liquidez hacia el extranjero y, en la misma jugada, bajar presión y temperatura a las bolsas chinas permitiendo que los ahorradores chinos diversifiquen su cartera de riesgo. El país vive una peligrosa fiebre bursátil que ha espoleado sus bolsas con crecimientos espectaculares. De hecho, en lo que va de año el principal índice del gigante asiático, el CSI 300, acumula un avance próximo al 83 por ciento.

Pero, al mismo tiempo, los riesgos de una burbuja bursátil y la amenaza de su pinchazo sobrevuelan inexorablemente sobre la euforia económica china.

Desde un punto de vista macroeconómico, reducir la liquidez dentro del sistema financiero del gigante asiático -abriendo la puerta a que una parte de los ahorros de la población china se desvíe hacia el extranjero- deberá tener, además, un efecto secundario que es muy del agrado de Pekín: evitar que la temible inflación acabe mostrando sus peligrosas garras.

Mi comentario: Hay tal burbujón allí que tengo la impresión de que están dejando salir a los chinos y entrar a los extranjeros con la idea de que el reventón no se lo coman exclusivamente los chinos...

Los empresarios, a la mina

El Gobierno chino ha decidido poner fin a la inseguridad de sus minas, las más mortales del mundo, con una idea sorprendente: obligar a los propietarios de las instalaciones de menor tamaño, las más peligrosas, a trabajar codo con codo con sus empleados para que así mejoren de una vez por todas las medidas de prevención.

La nueva regulación, hecha pública ayer y rubricada por siete organismos centrales, estipula que los dueños de pozos con una producción inferior a las 300.000 toneladas anuales deberán unirse a los mineros bajo tierra al menos diez veces al mes, mientras que los gerentes deberán hacerlo al menos quince, según informa el periódico oficial 'Shanghai Daily'.

Mi comentario: Ojala se extendiera el ejemplo!! La verdad es que a los chinos les quedan algunas cosillas del comunismo bastante sorprendentes; en algunos casos son negativas, como las censuras a las webs, pero en otros casos, como éste o como lo de obligar por ley a que todos los cargadores de móviles sean compatibles, son un verdadero ejemplo a seguir!!

La demanda de China tensiona de nuevo los mercados de metales

El precio del cobre, que volvió a cotizar la pasada semana por encima de los 8.300 dólares por tonelada, sigue aupado por la fuerte demanda china y la apuesta de los fondos. Ese primer factor continuará presionando los mercados de materias metálicas primas al alza a medio plazo, según una parte de los analistas del sector. Los 8.300 dólares suponen una revalorización del 35% en lo que va de 2007 y una significativa subida respecto a los 5.270 dólares la tonelada a los que el cobre cotizó en febrero.

En la misma línea, el níquel, que se utiliza para la producción de acero inoxidable, cerró el viernes con un máximo histórico de 51.600 dólares la tonelada. Además de la presión de la demanda y de los algunos problemas de suministro, otros datos que han impulsado la cotización de los metales son los referidos a los stocks, que marcan caídas para el cobre, las aleaciones de aluminio y zinc.

Hay varios datos que apoyan el argumento de que los grandes países de Asia están detrás de esos rallies, pero las cifras sobre importación de cobre refinado aportadas por la Administración china hablan por sí mismas. En el primer trimestre del año las compras de ese metal en el exterior por parte del gigante asiático se elevaron a 483.485 toneladas, lo que supuso un aumento del 135% respecto al mismo periodo de 2006.

Pero las estadísticas que han tenido más impacto en la evolución de las materias primas metálicas, no sólo del cobre, son las del crecimiento de la economía china conocidas el pasado 19 de abril, que muestran un aumento del PIB del 11,1% en el primer trimestre de 2007. Esa subida ha tenido dos lecturas Por un lado, la que considera que los metales que China consume seguirán disfrutando de una fuerte demanda. Aunque, por otro lado, algunos expertos creen que se vuelve abrir la puerta a posibles medidas para enfriar la economía de se país. En esa línea, algunos analistas comienzan a hablar de un posible pinchazo de la burbuja

No obstante, se mantienen recomendaciones positivas para las compañías mineras. John Mackinnon, de Deutsche Bank, señala que permanecen sobreponderados en el sector. 'Nosotros esperamos todavía una tendencia al alza en 2007 y 2008, conducida por la fuerte demanda de los países emergentes, especialmente de China e India, y una mejora más sustancial de la economía japonesa'.

La Bolsa china endurece las normas de negociación

El supervisor de la Bolsa china ha anunciado que suspenderá temporalmente la cotización de las compañías con fuertes oscilaciones sin justificación aparente. Las empresas sospechosas de información privilegiada podrían enfrentarse a serios obstáculos en caso de querer hacer una opa o fusión.

La Comisión Regulatoria China está muy preocupada con el uso de información privilegiada, máxime cuando la renta variable de la región superó a la de los principales índices del mundo. El CSI 300 ganó un 121% en 2006, y desde enero de este año la revalorización alcanza el 74,36%

Las autoridades difundieron el lunes un comunicado en donde advertían que la manipulación de la Bolsa ha sustituido a la falsificación de los beneficios empresariales como principal actividad ilegal en los mercados.

Un mercado con un PER superior a las 40 veces

El índice CSI 300, para inversores locales y extranjeros, cotiza con un PER de 40,44 veces. La diferencia con los principales mercados europeos y estadounidenses es abismal. El PER del Euro Stoxx es de 13,96 veces, y el del S&P tampoco llega a las 14. El más próximo es el Nikkei, con casi 38 veces.

China reports big oil discovery: 2.2 billion barrels

PetroChina Ltd. announced it has found an offshore field that could become China's biggest new domestic-petroleum source in a decade, with reserves of 2.2 billion barrels, the official Xinhua News Agency said Wednesday. Such a field would be a "world-scale discovery". PetroChina is likely to have to do more drilling to confirm how much oil it can extract.

"They're adopting a lot of new methods, revisiting a lot of old fields using methods that were not available 10 or 15 years ago," Brock said. But much of it is of mediocre quality and in rock formations that are difficult and expensive to tap, Brock said.

El PIB de China crece a un 11,1% en el primer trimestre

Se esperaba un crecimiento del 10,3%, y ha salido mucho más elevado, y además con la inflación subiendo al 3,3% por encima de la "zona de confort" (hasta el 3%), por lo que se prevé al menos una subida de tipos, rápidamente, y medidas para enfriar la economía.

China's economy grew at a faster-than-expected pace in the first quarter and inflation rose in March above the comfort zone of policy makers, likely spurring additional austerity measures to cool down the mainland's economy.

Analysts also speculated that the odds of higher interest rates improved in the wake of the data. "There will be at least one interest-rate rise, imminently," said Standard Chartered senior economist Stephen Green.

Data released Thursday showed that gross domestic product expanded 11.1% in the March quarter, surpassing consensus expectations that had called for 10.3% growth. The first-quarter growth rate also represented a quickening from the 10.4% pace seen in the final quarter of 2006.

"It's clearly showing that the economy is still on tear and has accelerated again, and the authorities are going to have to work harder to slow growth down," said Peter Morgan, HSBC's chief Asia Pacific economist.

Additional data released Thursday showed that China's consumer price index rose 3.3% in March from a year earlier, outpacing 2.7% year-on-year growth seen in February.

The People's Bank of China has set 3% growth in the CPI as the upper end of its target range, after consumer prices rose 1.5% in 2006.

"It's above the comfort range, but as far as we can tell it is mainly driven by food prices and international commodity trends, rather than anything specifically Chinese," Morgan said of the latest CPI.

HSBC forecasts that the People's Bank of China will raise interest rates by 27 basis points this year, while lifting banks' reserve requirement ratio by half a percentage point.

"The risk would be that they have to do more than that," Morgan said.

A spokesman for the National Bureau of Statistics, at a press conference Thursday following the data release, said the economy could begin to experience unwanted side effects if growth were to accelerate further.

"If this kind of fast growth continues, there is the possibility of shifting from fast growth to overheating. There is that risk," statistics bureau spokesman Li Xiaochao said as quoted by Dow Jones Newswires.

Standard Chartered senior economist Stephen Green added the government's official GDP data likely underestimate the actual pace of economic expansion -- a figure that may actually be running at closer to 13% on a year-on-year basis.

Green noted, however, that the mainland economy's been able to maintain strong growth while keeping inflation contained below 5% -- a threshold that would signal prices are beginning to overheat.

"At the end of the day, you've got an economy which is growing fast with low inflation and -- let's not fool ourselves -- that is the dream of a developing-economy policymaker," he said.

Las materias primas recobran fuerza y ganan la partida a las acciones y a los bonos

Las materias primas han logrado adelantar en rentabilidad a los bonos y las acciones por primera vez en nueve meses, y el rebote que han vivido durante el primer trimestre del año es probable que continúe gracias al apetito de China. Los analistas esperan que el gigante asiático incremente sus importaciones de productos.

Las importaciones chinas de cobre se desataron un 12% en febrero respecto al mes anterior y al menos el triple que en el mismo periodo del año 2006, de acuerdo con los datos de la Adiministración de Beijing. Las compras de petróleo, por su parte, subieron un 8%.

El cobre se revalorizó un 8,4% en el primer trimestre del año hasta alcanzar los 6,860 dólares por tonelada en el mercado de Londres, mientras que el petróleo se apreció un 7,9%, hasta los 65,87 dólares por barril, en Nueva York.

"Vemos para todas las commodities, un creciento fenomenal", ha declarado hoy Charlie Sartain, consejero delegado de Xstrata, el cuarto productor mundial de cobre y níquel, en una entrevista en Manila. La demanda China de cobre podría crecer entre un 8% y un 10% este año, apuntó.

China se quedará sin reservas de petróleo de aquí a 11 años

Y eso si es que su consumo de crudo no aumenta. El país asiático fue hasta los años 90 un exportador de petróleo. En la actualidad, es el segundo gran importador del mundo, por detrás de Estados Unidos, y las importaciones de crudo, que crecieron un 16,9 por ciento en 2006, representaron el 47 por ciento del petróleo consumido.

El 'casino bursatil' chino

"Este es el casino más grande que hay en China. Todo el mundo está aquí apostando. ¿Acaso no se parece a un casino?", pregunta al periodista una mujer de mediana edad, Lingyi, al tiempo que asegura que frecuenta el lugar los días que no trabaja. Quienes la rodean, asienten animados. Forman parte de los 80 millones de ciudadanos particulares chinos, el 6 por ciento de la población, que han abierto una cuenta de inversión para participar de un pedacito del milagro chino. Aunque las bolsas chinas estaban hace poco más de dos años literalmente hundidas, hoy viven una euforia imparable.

La de Shanghai batió registros mundiales el año pasado, al subir un 130 por ciento. Lo que, unido a las medidas lanzadas por Pekín para restringir la inversión en el sector inmobiliario, ha catapultado las inversiones bursátiles de los particulares.

La fiebre es total. Hace un año se abrían, de media, unas 2.700 cuentas bursátiles al día; en la actualidad, la media diaria es de 90.000, según datos de la prensa china. Es todo un fenómeno social, como demuestra el hecho de que el programa de televisión La bolsa, hoy alcance uno de los mayores share televisivos en la ciudad de Shanghai. "Para la mayoría de inversores particulares, la bolsa es como el juego. Escuchan aquí y allí, hacen caso de rumores, ven programas bursátiles de televisión… Casi nunca la información es buena", advierte Zhang Jiang, un inversor que asegura que en 2006 superó los 100.000 yuanes (10.000 euros) de beneficio.

Esto es impresionante, vaya ostia que se van a dar... ¡es peor que la burbuja puntocom!! Y si nos arrastran detrás, como pasó hace poco, apañados vamos...

China's central bank to raise deposit reserve ratio

The required reserve ratio for financial institutions engaging in deposit business will be raised by 0.5 percentage points from Feb. 25 to 10 percent, the second hike in two straight months, sources with China's central bank said here on Friday.

This moderate increase shows that the People's Bank of China (PBC) had shied away from using drastic moves to absorb liquidity as the country's consumer price index, the measure for inflation, grew by only 2.2 percent in January, down 0.6 percentage points from the previous month, observers said.

The reserve ratio hike, the fifth of its kind since last July, was made to deal with "dynamic currency liquidity changes and to consolidate macro-economic controls", said the central bank in its latest statement.

The statement said that imbalanced international payment generated by mounting trade surplus had resulted increasing currency liquidity and made another reserve ratio hike necessary.

China's central bank lifted deposit reserve ratio by the same margin of 0.5 percentage points on Jan. 15, which was estimated to take 150 billion yuan (18.8 billion U.S. dollars) out of the banking pool.

However, some economists argued that an interest rate hike was inevitable, as reserve ratio adjustments and open market operations had proved ineffective in curbing excess liquidity.

Official data revealed that the newly-added renminbi-denominated loans amounted to 567.6 billion yuan (about 74.7 billion U.S. dollars) in January, basically equivalent to last January but twice as much as last year's monthly average.

"This won't be the last reserve ratio hike of the year. Meanwhile, interest rate rises are far from the best tool to absorb liquidity, " he said.

The central bank reiterated in its Friday statement that it would "adopt a prudent monetary policy, tighten the management of bank liquidity and facilitate the rational growth in monetary credit."

China busca inversiones más rentables

Bolsamanía, 16-feb-07, Interesante cita sobre un artículo de Wall Street Journal de hoy relacionado con China

"Ahora, los funcionarios chinos concuerdan en que la estrategia tradicional para manejar este cuantioso fondo —es decir, invertirlo en instrumentos seguros de renta fija como bonos emitidos por Estados Unidos y los gobiernos de Europa— está pasada de moda.

Siguiendo el ejemplo de países como Singapur, Corea del Sur y Noruega, China empieza a buscar nuevas formas de gestionar sus inversiones. En conjunto, estas decisiones de los bancos centrales repercuten en los mercados financieros de todo el mundo. El probable desenlace será una disminución de las inversiones en bonos del Tesoro de EE.UU. y más compras de instrumentos más riesgosas, pero con mejores retornos de largo plazo, como la deuda de empresas, acciones e, incluso, bienes raíces y commodities.

Los expertos insinúan que China podría destinar entre US$200.000 millones y US$300.000 millones de sus reservas a inversiones más agresivas. Aun un leve cambio en esta dirección podría tener un gran impacto en los mercados estadounidenses."

EE UU dispara su déficit comercial a más de medio billón de euros

El déficit comercial de Estados Unidos alcanzó en 2006 su quinto récord anual consecutivo, al situarse en 587.375 millones de euros, lo que supone un incremento del 6,5% con respecto al resultado de 2005, según anunció ayer el Departamento de Comercio norteamericano.

Este desajuste se debe a sendos récord en las dos rúbricas más deficitarias en las relaciones comerciales estadounidenses. Por un lado, las compras de petróleo superaron en 208.390 millones de euros a las ventas y, por otro, las importaciones procedentes de China fueron 178.880 millones de euros superiores a las importaciones.

El fuerte déficit comercial se ha convertido en una de las tendencias más preocupantes de la economía estadounidense. La Administración de George W. Bush atribuye este desajuste al fuerte crecimiento del país, superior al del resto de las principales economías mundiales, y a la mejora de la capacidad de consumo de los estadounidenses.

China And The Crash of '29

When assets are priced with record levels of optimism, reality will disappoint. As Dr. Marc Faber said recently "the art dealers are bullish on art, the commodity traders bullish on commodities, the real estate guys bullish on real estate, the stock traders bullish on stocks, everybody has something to buy." Therefore the wise contrarian strategy is interest-bearing cash. Over the next few years, most assets will fall in value as risk returns to the market and leverage is unwound. In the future, credit will be extended with greater caution.

Cash Rich and Debt Free China
An economy reliant on debt and speculation is not sustainable. This is as true now, as it was back then. It does not bode well for the United States. Parts of Asia however, especially China, are cash rich and debt free. Their middle class is just beginning to emerge. Just as the crash of 1929 marked the transition of the U.S. economy from the 'factory' to the 'finance' phase, so this year's crash will mark China's economic progression.

Looking at the chart above provided by Elliot Wave International, the 'idealized' long term wave pattern suggests a major sell-off for the United States. In our last article, we discussed many reasons why investors should be selling most assets at this time. The U.S. stock market will struggle sideways for many years under the burden of debt, the deleveraging of its economy, and the weakening of the U.S. dollar. China and other Asian countries, currently in the 'factory' phase (similar to the U.S. in the 1920's), will also undergo a significant correction over the next few years. However, as the Chinese begin to develop consumerism, especially when fueled with debt ('finance' phase), their markets will significantly outperform the U.S.

Why Now Is Not the Time To Buy

Recent reports from China, describe novice investors creating hour-long lines outside of stockbroker offices. The two mainland Chinese markets are "running at triple the daily volume of just last year." In manias throughout history, waves of neophytes are the last to join a market before it crashes. Also in Asia, the Vietnam stock market is up ~40% in 2007 and ~180% since 2006. These signs of speculative fervor warn an investor that it is time to sell.

The Hong Kong Index and Straits Times (Singapore) Index wave forecasts from Elliotwave.com imply harsh "C" waves down with losses greater than 50% over the next few years. After this major correction, these Asian indexes would complete sideways trading roughly a decade long. Our contrarian analysis also indicates that the U.S. dollar will have a sharp rally during this period.

La economía china crece al 10,7%, el mayor ritmo en once años

China sigue creciendo por encima de los dos dígitos y se afianza como la cuarta economía del mundo. Según los datos hechos públicos ayer por la Oficina Nacional de Estadística, el producto interior bruto chino creció un 10,7% en 2006, lo que representa el mayor incremento de los últimos once años.

Con estas cifra, China encadena el cuarto ejercicio consecutivo creciendo por encima del 10% y mejora las expectativas de los analistas, que habían previsto que cerraría este ejercicio con un alza del 10,5%. El crecimiento, según la Oficina Nacional de Estadística, se ha basado en la fortaleza de la inversión y de las exportaciones, a pesar de las medidas correctoras impulsadas desde el gobierno chino para frenar el superávit comercial, que alcanzó los 177.500 millones de dólares en el pasado ejercicio.

La batería de medidas, en caminadas a desacelerar el crecimiento y evitar el recalentamiento de ciertos sectores económicos como el de la construcción, no ha conseguido evitar que el PIB creciera dos dígitos y cerrará 2006 con un resultado de 20,94 billones de yuanes (2,07 billones de euros).

No obstante, el gobierno ha recibido un pequeño respiro con las cifras del cuarto trimestre, ya que el incremento del 10,4% supone una ligera ralentización con respecto a los meses anteriores, síntoma de que, aunque poco a poco, las medidas van haciendo efecto.

China elevó dos veces los tipos de interés desde abril de 2006 y aumentó en cuatro ocasiones el coeficiente de caja de los bancos para recortar la liquidez y frenar la inversión en activos fijos, que creció un 24%, dos puntos menos que en 2005.
Renta per cápita

• A pesar de que las diferencias se mantienen, la renta per cápita de los ciudadanos chinos creció en las ciudades un 12,1% hasta alcanzar los 1.157 euros al año, mientras que la de los rurales aumentó en un 10,2 %, hasta los 355 euros